DCM（债券资本市场）基础知识指南

什么是DCM（Debt Capital Markets）？

DCM 是 “Debt Capital Markets” 的缩写，中文称为“债券资本市场”。

它是金融市场中负责协助企业或政府机构通过发行债券等固定收益证券进行融资的专业领域，属于投资银行业务的一部分。

DCM团队通常与承销部、法人部、评级机构等协作，为客户提供债券发行的结构设计、市场窗口判断、投资者销售支持等服务。

DCM的主要业务类型

• 公司债（Corporate Bond）： 协助企业在市场上发行固定期限债券
• 金融债 / 银行债： 银行等金融机构筹集中长期资金
• 政府债券・地方债： 地方政府或政策机构发行的债券
• 私募债・结构化债券： 面向特定投资者的非公开债券产品
• 绿色债券・可持续债： 与ESG相关的融资工具

DCM业务的流程与参与方

• 发行人（Issuer）： 企业、银行、政府等融资主体
• 主承销商（Lead Manager）： 投行主导发行计划、协调内部资源
• 评级机构： 对发行人或债券评级，影响利率设定
• 投资者： 购买债券的机构，如保险公司、养老金、银行
• 律师事务所 / 会计事务所： 协助文书制作与发行文件审核

DCM项目通常需要精密的发行时机判断、条款设计与路演策略。

DCM工作的特点与所需能力

特点	说明
与利率市场高度相关	需随时掌握市场利率、信用利差等变动
重视逻辑与数值敏感度	需要估算债券价格、收益率、融资成本等
协作部门广	需协调发行人、销售团队、法务、审计等多方
书面与资料制作多	包括投资者说明材料、募集说明书等